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富达国际:在政策性受惠和结构性增长领域寻找投资机会

国际在最新发布的投资策略中表示,“稳中求变”将会是今年中国经济格局的主旋律,预计将会持续出台正面的刺激性政策,市场整体流动性将保持相对充裕。资本市场虽存在较多不确定因素,但仍然存在结构性的投资机遇。

2018年A股出现了重大调整,估值已经接近周期低点。展望2019年,富达国际表示,海外不确定因素、国内政策、行业前景和企业基本面情况,将是影响投资策略的重要因素。

富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示,从政策方面来看,预计中央将持续放宽货币政策以增加流动性,并有望削减个人所得税和,同时增加基建投入,从而推动本土经济发展及消费需求。此外,由于国内房地产价格于2018年已由高位明显回落, 中央可能会放宽针对房地产行业的措施,比如减少对按揭利率的及放松对地产商融资的等,对拉动经济和提振市场都将提供一定支持。

她认为,A股去年以来回调较深,沪深300指数在未来十二个月的预期市盈率仅9.8倍,低于历史均值和全球其他主要市场,估值已经具有较大吸引力,同时企业基本面和盈利状况依然相对稳健。

进入2019年,富达国际中国区固定收益投资主管、基金经理黄嘉诚认为“稳中求变”将是今年市场的主旋律。

“ ‘维稳’将是2019年政策发展的主要,预计整个市场的流动性将保持相对充裕。在稳定的大下,‘求变’则是将力求通过有针对性的从而实现经济结构调整、解决民企融资问题、稳定就业及促进消费的目的。”黄嘉诚称。

他认为,一方面,将大力推动城际交通、物流、市政基础设施,以及5G、人工智能、工业互联网等领域的新型基础设施建设。另一方面,针对、个税等多税种的减税降费措施将加大力度持续推进,预计可能9000亿到1.5万亿规模的流动性,并帮助中小企减负,改善经营。

与此同时,政策也将通过“两增两控”和定向降准等方式,继续在信贷方面为民营企业提供支持。2018年以来国内债券违约率明显上升,但截至目前,中国市场的违约率相对于全球其他地区仍然偏低。

2019年债券投资策略方面,黄嘉诚认为重点在短期市场方向,需要灵活地调配久期。他较为看好低评级、高收益和短久期的信用债,当信用流动性放松,民企融资困难缓解之后,这类债券有机会价值。行业分布上,他会在新定义的基建板块和内需政策支持受惠板块中寻找投资机会。此外,因为去年股市回调,可转债的性价比良好,也会重点关注。

统计局:2018年中国出生人口1523万人 人口自然增长率为3.81‰

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